Inflação na América Latina: A dimensão do problema

Na tabela abaixo, fornecemos as últimas taxas oficiais de inflação dos países da região [1].
 

Como podemos ver na tabela, Venezuela, Argentina, Bolívia e Cuba enfrentam taxas de inflação muito altas, enquanto outros países da região, como Brasil, Uruguai e México, registram taxas mais moderadas. Em alguns países, a inflação é relativamente baixa, como na Costa Rica, Belize e El Salvador.

No entanto, esses números por si só não contam toda a história. O que importa é o que impulsiona a inflação, como ela evolui e persiste ao longo do tempo, resultando em perda de poder de compra, erosão de poupanças e padrões de vida instáveis.
 

Por que a inflação permanece persistente em certos países

Tomemos a Argentina como exemplo. A inflação atingiu mais de 200% no final de 2023, após mais de uma década de inflação elevada, com aumentos anuais de preços acima de 20-40% durante a maior parte da década de 2010, depois acelerando para 47,6% em 2018, 53,8% em 2019, 50,9% em 2021 e finalmente explodindo para 94,8% [2]. Para dar um exemplo do que significa inflação de mais de 200%, em Buenos Aires, Argentina: um litro de gasolina comum começou o ano a 150,90 pesos e, no final do ano, chegou a 553 pesos, representando um aumento de 266% [3].

Uma razão para a inflação tão extrema na Argentina é o financiamento monetário dos déficits: o banco central repetidamente acomodou grandes déficits fiscais expandindo a base monetária [4]. Outros fatores incluem desvalorização cambial, instituições frágeis e expectativas de que a inflação continue. Em resumo: quando as pessoas esperam alta inflação, também agem de maneiras que tendem a perpetuá-la [5].

A taxa de inflação argentina caiu para 30–35% em 2025. Isso foi impulsionado principalmente pelas novas políticas introduzidas pelo governo de Javier Milei, que, por um lado, cortou drasticamente os gastos públicos e comprometeu-se com uma política de déficit zero, interrompendo a impressão de dinheiro em grande escala e ajudando a reduzir a inflação [6]; e, por outro lado, liberalizou a economia, encerrando controles cambiais e abrindo importações, restaurando a confiança do mercado e contribuindo para a estabilidade de preços.

Essa queda é significativa, mas ainda significa que os preços aumentam aproximadamente um terço ao ano.

Na Venezuela, a situação foi ainda mais extrema. Uma crise econômica, política e institucional prolongada, combinada com a queda na produção de petróleo, grandes déficits fiscais, criação excessiva de moeda e colapso cambial, produziu hiperinflação.

A Bolívia teve um período de inflação relativamente baixa por anos, mas mais recentemente a inflação saltou para a faixa de 20 a 25%. Os fatores incluem déficits fiscais, desvalorização da moeda e aumento dos preços de importação devido à escassez de receitas de exportação e liquidez em dólares.

Depois, existem países com inflação moderada, mas a erosão ainda importa. Considere o Brasil. Com inflação de ~5% em 2025, pode parecer sob controle. Mas mesmo a inflação moderada reduz constantemente o poder de compra ao longo do tempo. Por exemplo, uma cesta que custa 100 BRL hoje custará ~105 BRL no ano seguinte, se a inflação for de 5%. Se os salários ou poupanças não aumentarem na mesma proporção, o valor real da renda cai. Em cinco anos, isso se acumula: com inflação anual de 5%, os preços serão ~28% mais altos após cinco anos. Isso significa que será necessário ~28% mais renda nominal apenas para manter o mesmo padrão de vida real.
 

Por que a inflação leva as pessoas a buscar reservas de valor mais estáveis

Quando a inflação persiste ano após ano, as pessoas começam a pensar menos em retornos e mais em proteger o valor do que já possuem. Em muitas economias latino-americanas, a moeda local perde poder de compra mais rápido do que salários ou poupanças podem acompanhar. Isso incentiva as famílias a buscar alternativas que mantenham o valor de forma mais confiável.

A rota de escape mais tradicional é o dólar americano. Décadas de experiência ensinaram às pessoas na Argentina, Venezuela, Bolívia e vários outros países que o dólar mantém seu valor muito melhor do que a moeda local. Mesmo o dólar perdeu poder de compra ao longo do tempo, mas a taxa de erosão é bastante lenta e previsível [7] quando comparada à rápida depreciação de muitas moedas latino-americanas. Para alguém que vê os preços subirem 20 ou 30% ao ano, a ideia de manter dinheiro em espécie que perde dois ou três por cento ao ano parece mais segura.

Nos últimos cinco anos, o acesso digital ao dólar criou uma nova opção: stablecoins como USDT e USDC. Esses tokens são projetados para manter paridade com o dólar americano e são fáceis de armazenar, enviar e trocar. A atratividade é clara: as pessoas podem manter valor de forma semelhante ao dólar, movimentá-lo sem depender dos sistemas bancários locais e usá-lo instantaneamente para pagamentos online ou transferências entre pessoas. Essa combinação de estabilidade e usabilidade torna as stablecoins atraentes para quem vive em um ambiente inflacionário.

O Bitcoin também desempenha um papel. Muitos indivíduos o veem como reserva de valor de longo prazo, especialmente em países onde a confiança na moeda local é baixa. Gastos diários em bitcoin ainda são incomuns devido à volatilidade, então a maioria das pessoas o trata como instrumento de poupança, em vez de substituto do dinheiro. As stablecoins preenchem a lacuna para o uso cotidiano, enquanto o bitcoin serve como hedge e ativo de longo prazo.

À medida que a inflação se acumula ano após ano, a lógica se torna simples. Uma família que mantém seu dinheiro em pesos ou bolívares vê seu poder de compra diminuir. Uma família que mantém parte de suas economias em dólares ou stablecoins sente-se mais protegida. A rápida disseminação de carteiras digitais na América Latina facilitou essa transição. Qualquer pessoa com um smartphone agora pode armazenar e movimentar valor em uma moeda que se mantém muito melhor do que a sua própria.

Essa mudança de hábitos ajuda a explicar por que tantas pessoas na região agora mantêm parte de seu dinheiro em stablecoins [8]. A maioria não está negociando criptomoedas ou buscando ganhos rápidos. Elas apenas querem que sua renda e poupanças mantenham seu valor e possam cobrir necessidades diárias sem se preocupar que os preços aumentem novamente no mês seguinte. As stablecoins oferecem uma forma simples de fazer isso em um lugar onde a inflação nunca parece distante.
 

Adoção de stablecoins na América Latina

As stablecoins estão ganhando rapidamente espaço na América Latina, não apenas como ativos especulativos, mas como ferramentas práticas para pagamentos, folha de pagamento, tesouraria e transações cotidianas. As condições econômicas únicas da região, como inflação persistente, desvalorização cambial e infraestrutura bancária fragmentada, tornam as stablecoins especialmente atraentes para empresas e indivíduos.
 

Métricas de adoção fortes e prontidão institucional

Segundo um relatório da Chainalysis de 2024, a América Latina representou 9,1% do valor global de criptomoedas recebidas entre julho de 2023 e junho de 2024 (= US$415 bilhões) [8]. Esse crescimento foi impulsionado fortemente por empresas, instituições e usuários de varejo em países como Argentina, Brasil e Venezuela.

Uma pesquisa da Fireblocks [9] encontrou que na América Latina: 86% das instituições já tinham parcerias para suportar integração de stablecoins, 71% disseram que sua infraestrutura (carteiras, APIs) estava pronta para stablecoins, e apenas 7% citaram falta de expertise interna como barreira.
 

Casos de uso: folha de pagamento, tesouraria, pagamentos internacionais

Stablecoins estão sendo cada vez mais usadas por funções de folha de pagamento e tesouraria na América Latina. Por exemplo, empresas como Mural Pay e Bitso (na Argentina e Colômbia) permitem que contratados e trabalhadores recebam pagamentos em stablecoins, evitando atrasos e perdas de conversão em moedas locais [10]. Uma tendência relacionada: stablecoins agora representam cerca de 39% da atividade de criptomoedas na América Latina [11]. Funções de tesouraria em fintechs e empresas tradicionais também usam stablecoins para gerenciar pagamentos internacionais, hedge cambial e liquidação de tesouraria. Um estudo “Stablecoin Landscape” de 2025 da Bitso Business relatou que o volume de uso de stablecoins entre clientes institucionais dobrou do segundo semestre de 2024 para o primeiro semestre de 2025, com o México liderando com 47% e forte crescimento visível no Brasil, Colômbia e Argentina [12].
 

Por que isso importa para os usuários comuns

Para um freelancer na América Latina, a diferença é tangível: em vez de esperar dias e perder valor ao converter para pesos ou bolívares, ele pode receber pagamento em USDT ou USDC, movê-lo instantaneamente e gastar ou poupar com maior confiança. Para uma empresa, pagar contratados em stablecoins reduz risco cambial, atrasos, taxas de intermediários e a preocupação com a desvalorização da moeda local.

Isso tem implicações significativas para preservação de riqueza, poder de compra e inclusão financeira.
 

Desafios e ressalvas

Apesar desses sinais positivos, existem obstáculos. A clareza regulatória sobre stablecoins ainda é incipiente em muitos países, os pontos de entrada/saída para fiat local podem ser limitados e alguns usuários ainda precisam converter stablecoins de volta para a moeda local para gastar em lojas físicas. A adoção é real, mas para uso cotidiano completo (ex.: compras de varejo em moeda local com stablecoins), a infraestrutura e a prontidão dos comerciantes ainda estão em expansão.
 

Ganhar e gastar stablecoins na América Latina

As stablecoins não são mais apenas uma ferramenta de poupança na América Latina. Elas estão se tornando uma forma de renda e uma maneira prática de pagar despesas do dia a dia. Essa mudança começou com freelancers e trabalhadores remotos que precisavam de pagamentos mais rápidos e confiáveis do exterior. Desde então, expandiu-se para empresas, startups e até pequenos negócios que usam stablecoins para pagar contratados, gerir operações internacionais e manter reservas de curto prazo.

Freelancers foram os primeiros a adotar esse modelo. Desenvolvedores, designers e trabalhadores digitais na Argentina, Colômbia e Brasil perceberam que receber pagamentos em USDT ou USDC os protegia de perder valor entre a emissão da fatura e o dia do pagamento. Muitos salários vêm de clientes internacionais, então receber stablecoins diretamente evita atrasos e conversão em uma moeda local enfraquecida. Plataformas como Bitwage e Mural Pay relatam crescimento constante nos fluxos de folha de pagamento na América Latina. Empresas como Bitso for Business permitem pagar contratados em stablecoins sem depender dos sistemas bancários tradicionais, que muitas vezes envolvem longos tempos de liquidação.

Alguns trabalhadores optam por manter sua renda em stablecoins como poupança. Outros convertem parte dela em moeda local quando necessário. Um número crescente usa stablecoins para compras diretas online. O processo é simples: as stablecoins chegam em uma carteira, e os usuários as gastam em plataformas que aceitam cripto ou trocam pequenas quantidades de cada vez para cobrir custos diários. Isso oferece um grau de controle difícil de alcançar com moedas locais instáveis.

Stablecoins também resolvem problemas para pequenas empresas na região. Para um empresário em Buenos Aires ou Caracas, receber pagamentos ou manter reservas em moeda local pode significar ver o capital de giro encolher semana após semana. Armazenar parte de seu tesouro em USDT ou USDC proporciona estabilidade, especialmente em períodos em que preços e taxas de câmbio se movem de forma imprevisível. Quando fornecedores ou contratados aceitam stablecoins, os pagamentos são liquidados instantaneamente e evitam o atrito de transferências bancárias ou spreads cambiais.

Gastar stablecoins diretamente está se tornando mais comum, embora a aceitação ainda dependa do serviço ou plataforma usada. É aqui que empresas como Cryptorefills entram. As pessoas podem usar as stablecoins que ganham para comprar gift cards, recargas de celular, serviços digitais, produtos de viagem e outros itens essenciais. Isso transforma as stablecoins de uma ferramenta de poupança em uma ferramenta de gasto, dando aos usuários uma maneira de converter sua renda em bens reais sem passar por um banco ou perder valor em conversões desnecessárias de moeda.

Renda e gastos em stablecoins estão crescendo por razões práticas. As pessoas querem proteger o que ganham, pagar menos taxas, movimentar dinheiro rapidamente e manter controle sobre suas finanças. Em um ambiente onde as moedas locais frequentemente parecem pouco confiáveis, as stablecoins oferecem uma alternativa direta e previsível.

[1] Trading Economics. (n.d.).Inflation rate – by country (Americas). https://tradingeconomics.com/country-list/inflation-rate?continent=america

[2] Wikipedia contributors. (2023). Economy of Argentina. In Wikipedia, The Free Encyclopedia. https://en.wikipedia.org/wiki/Economy_of_Argentina

[3] Buenos Aires Times. (2023). January starts with transport fare hike. https://www.batimes.com.ar/news/argentina/january-starts-with-transport-fare-hike.phtm

[4] Reed College, Department of Economics. (n.d.). Argentina: A case study. https://www.reed.edu/economics/parker/f13/201/cases/Argentina.html

[5] The Daily Economy. (2023). Argentina’s rampant inflation explained in one chart. https://thedailyeconomy.org/article/argentinas-rampant-inflation-explained-in-one-chart

[6] Stefoni, C. (2024). From Milei’s zero fiscal deficit towards a stabilisation plan to eradicate inflation: Why now? Real Instituto Elcano. https://www.realinstitutoelcano.org/en/analyses/from-mileis-zero-fiscal-deficit-towards-a-stabilisation-plan-to-eradicate-inflation-why-now/

[7] U.S. Bureau of Labor Statistics. (2024). CPI inflation calculator. https://www.bls.gov/data/inflation_calculator.htm

[8] Chainalysis. (2024). Latin America cryptocurrency report 2024. https://www.chainalysis.com/blog/2024-latin-america-crypto-adoption

[9] Fireblocks. (2024). Execution in motion: How Latin America is leading stablecoin adoption. https://fireblocks.com/blog/execution-in-motion-how-latin-america-is-leading-stablecoin-adoption/

[10] OneSafe. (2023). Crypto payroll in the USA and Latin America: The complete guide. https://www.onesafe.io/blog/crypto-payroll-usa-latin-america

[11] Rapyd. (2024). Latin America stablecoin payments. https://www.rapyd.net/blog/latin-america-stablecoin-payments/

[12] Bitso Business. (2025). Stablecoin landscape in Latin America: First half 2025. https://business.bitso.com/ebook/stablecoin-landscape-in-latin-america-first-half-2025